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「香港巴菲特」掌舵之下 惠理团体风景不再?


谈到香港股市的风云人物,不得不提股坛金手指-谢清海。财经记者身世的谢清海,推行代价投资,厥后更兴办基金公司-惠理团体(SEHK:806)。

凭着独到眼力,谢清海率领团队在中国经济增进早期,胜利挑选出多间治理质素卓着的中资企业。厥后,沾恩中国经济高速增进,谢清海偏好的二三线代价股获得市场喜爱,基金的表现卓着,基金公司更是声名大噪。

行业面对应战

但是,惠理团体所治理的基金产物多以主动战略为主,而资产治理行业的趋向转向,就为惠理的主力营业带来了阴霾。最近几年投资行业的一个大趋向,无疑是被动投资市场的增进,尤其是指数投资等观点越渐提高,而投资群众关于比较产物收费的认识亦有所增强。因为主动型基金很多时都未必可为基金投资者带来所谓的「Alpha」,相比之下,收费相对地低的被动型基金,或指数追踪基金就是吸收的替代品。不管惠理品牌的基金过去有多卓着的表现,被动式投资的提高化亦会令惠理团体的治理资产范围增进空间收窄。

中行股价打回原形 不容错过的投资启示!

内银股向来是股民至爱,因为贪其股息率偏高。惟股息率再高都未能令到股价止跌,像中国银行(SEHK:3988)早前更跌穿2006年的上市价2.95元。中行股价打回原形,其实内含重大启示,下文将会逐一拆解。 Load Error 中银股价再跌回招股价 中行在2006年上市,当时的上市价为2.95元,2015年4月股价创5.68元的历史新高后拾级而下,近日更低见2.91元的低位,跌穿上市价。正如股神毕菲特的师傅格拉罕(Benjamin Graham)所言,短期而言股市是投票机器,但长线而言股市是磅重器。他的意思是股价长线表现反映企业的优胜劣败。 中行和招商银行

或许是为了增添品牌广泛性,惠理早在十年前实在亦已开辟ETF市场,推出了首只惠理品牌的指数追踪ETF——「代价中国ETF(SEHK:3046)」。之不过,ETF投资市场的合作一样猛烈,比方专注ETF产物的国际品牌——领航(Vanguard)亦有推出多只香港上市的ETF,当中亦有聚焦于大中华,亚太地区,及中国市场的ETF,包含领航富时亚洲(日本除外)高股息率指数ETF(SEHK:3085),及领航环球中国股票指数ETF(SEHK:3169)等。或许惠理在主动投资的名望有助其ETF产物销售,但惠理的ETF产物的延续用度却未必较其他品牌的产物实惠,而这一点却很多是ETF投资者非常重视的要素。

中国股市估值偏低


惠理的表现重要遭到治理费及表现费两方面影响。虽然惠理面对着行业变迁的要挟,但近一两年的疲弱股市表现,就多是惠理在将来一两年大张旗鼓的亮点。受累于中国经济减速,以及环球商业不确定性,中国股市的估值近一两年都延续偏低。

惠理的主力基金产物大多以中国相关企业为重要投资对象,现在中国股市的上调空间大。只需当前市场忧愁得以被舒缓,置信中国股市的表现会再次使人眼前一亮。虽然惠理未必能够在短中期内赚到钜额的表现费,但若中国股市回调,基金表现吸收新资金流入,惠理的治理费收入亦会有所上升。停止2019年8月31日,惠理治理的资产范围达152亿美圆。若往后治理费比例上升,将来亦能有更稳固表现。

究竟惠理团体如何能应对行业趋向转向,投资者只能拭目以待了。

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